全球黃金需求在價(jià)格屢創(chuàng)新高的背景下持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
世界黃金協(xié)會(huì)周四發(fā)布的季度報(bào)告顯示，二季度全球黃金總需求同比增長(zhǎng)3%至1249噸，價(jià)值躍升45%至創(chuàng)紀(jì)錄的1320億美元。
二季度中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF流入464億元人民幣，創(chuàng)下有史以來(lái)最強(qiáng)勁的季度表現(xiàn)。這一表現(xiàn)主要由全球貿(mào)易政策不確定性、地緣政治動(dòng)蕩以及金價(jià)上漲推動(dòng)，投資者大舉涌入這一避險(xiǎn)資產(chǎn)。
全球黃金ETF需求連續(xù)第二個(gè)季度大幅增長(zhǎng)，成為推動(dòng)整體需求的重要因素。金條和金幣投資者也加入其中，被上漲的價(jià)格和黃金的避險(xiǎn)屬性所吸引。
全球央行在第二季放緩購(gòu)金步伐，購(gòu)買(mǎi)量創(chuàng)2022年以來(lái)的最低水平。盡管如此，世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，地緣政治和經(jīng)濟(jì)的不確定性，會(huì)促使央行繼續(xù)購(gòu)金。
世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)市場(chǎng)策略師John Reade表示：“要真正看空黃金，你必須認(rèn)為主要地緣政治領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)突然變得理智和合作。但世界對(duì)我來(lái)說(shuō)似乎過(guò)于兩極分化了。”
央行購(gòu)金步伐放緩但仍處高位
世界黃金協(xié)會(huì)表示，各國(guó)央行在二季度繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金，為全球官方黃金儲(chǔ)備增加166噸，但速度較以往有所放緩。該組織表示，購(gòu)買(mǎi)量處于2022年以來(lái)的最低水平，但仍比2010年至2021年的季度平均水平高出41%。
世界黃金協(xié)會(huì)表示，更高的價(jià)格可能抑制了央行購(gòu)金步伐，但由于持續(xù)的經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性，央行購(gòu)金“仍保持在顯著高位”，預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)。
美國(guó)貴金屬交易商US Money Reserve總裁Philip Diehl表示：“我看不出央行停止購(gòu)買(mǎi)黃金的理由，”購(gòu)買(mǎi)可能會(huì)“擴(kuò)展到更多央行”。他認(rèn)為，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和地緣政治領(lǐng)導(dǎo)力日益增長(zhǎng)的“懷疑”正在“削弱”對(duì)美元的信心。
中國(guó)市場(chǎng)引領(lǐng)ETF流入潮
二季度中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF流入464億元（合65億美元，61噸），與金條和金幣需求類(lèi)似，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF流入主要集中在4月份。上半年中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF總流入達(dá)631億元（合88億美元）。
在金價(jià)飆升的疊加作用下，上半年中國(guó)黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)，增速達(dá)116%，6月底達(dá)1525億元（合213億美元）。總持倉(cāng)飆升74%至200噸，資產(chǎn)管理規(guī)模和總持倉(cāng)均創(chuàng)下各自的月末歷史新高。
全球范圍內(nèi)，上半年黃金ETF需求達(dá)到2020年以來(lái)最高水平。整體投資需求——包括ETF、金條和金幣購(gòu)買(mǎi)——同比增長(zhǎng)78%。
據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)此前文章，摩根大通認(rèn)為，金價(jià)沖高關(guān)鍵在于ETF資金流入能否重燃，這需要美聯(lián)儲(chǔ)兌現(xiàn)降息預(yù)期并推動(dòng)美國(guó)實(shí)際收益率下行，其中美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)惡化是最大看漲催化劑。樂(lè)觀情形下，金價(jià)將向年底3675美元/盎司的目標(biāo)價(jià)位邁進(jìn)，并預(yù)計(jì)明年初將達(dá)到4000美元/盎司。
價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄推升需求價(jià)值
二季度LBMA黃金價(jià)格在6月創(chuàng)下新紀(jì)錄，季度平均價(jià)格達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的每盎司3280.35美元，同比上漲40%，環(huán)比上漲15%。黃金已超越歐元成為央行第二重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)。
盡管價(jià)格創(chuàng)新高，但回收活動(dòng)仍然低迷。印度消費(fèi)者越來(lái)越多地選擇以舊換新或?qū)ⅫS金作為貸款抵押品。珠寶需求量和價(jià)值繼續(xù)分化：噸位同比普遍下降，但黃金珠寶支出出現(xiàn)普遍增長(zhǎng)。
場(chǎng)外投資和庫(kù)存變化在二季度為需求增加170噸。據(jù)報(bào)告，機(jī)構(gòu)投資保持健康水平，全球高凈值投資者持續(xù)表現(xiàn)出興趣。