當(dāng)?shù)貢r間8月29日，國際金價再次來到歷史高位：美國紐約商品交易所黃金期貨價格一度達3518.5美元/盎司，倫敦金現(xiàn)也觸達3454美元/盎司，逼近歷史最高位。
同日，國內(nèi)金價也水漲船高。中國黃金投資金條為820元/克，上海黃金交易所金條也升至782.00元/克。
回顧黃金期貨價格走勢，2025年4月22日觸及3509.9美元/盎司，8月8日因美國海關(guān)“烏龍”信息達到3534美元/盎司，但均在站上3500美元后迅速回調(diào)。這一次會怎么走？
多重因素交織推動金價上漲
地緣政治、央行買金、美聯(lián)儲降息預(yù)期及關(guān)稅政策變化等，任何一個因素都可能導(dǎo)致金價劇烈波動。近期金價上漲并站上歷史高位，是多重因素共同作用的結(jié)果。
從貨幣政策層面來看，29日傳出消息，美聯(lián)儲理事沃勒稱將支持美國9月降息25個基點。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受中新社國是直通車采訪時表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾針對就業(yè)市場不理想發(fā)表調(diào)整利率政策言論，市場普遍預(yù)測9月份美聯(lián)儲降息概率接近90%，這是黃金上漲的重要原因之一。降息預(yù)期使得美元資產(chǎn)的吸引力下降，而黃金作為避險資產(chǎn)和保值工具，受到投資者青睞。
地緣政治局勢的不穩(wěn)定也是推動金價上漲的關(guān)鍵因素。
近日，烏克蘭危機態(tài)勢進一步升級。烏克蘭在西方資金和技術(shù)支持下對俄羅斯內(nèi)地目標(biāo)進行打擊，俄羅斯也給予大規(guī)模軍事反擊，局勢驟然緊張。這種不確定性促使投資者尋求安全資產(chǎn)，黃金的避險屬性得到凸顯。
貨幣因素方面，近期美元表現(xiàn)偏弱，也在支撐黃金上漲。
王紅英認為，美元匯率和金價多數(shù)情況下呈蹺蹺板關(guān)系，一般美元指數(shù)上漲，金價下跌，反之則上漲。近期這種關(guān)系較為明顯，美元走弱為黃金價格上漲提供了空間。
此外，從全球購買黃金來看，包括中國、土耳其在內(nèi)的許多央行增持黃金，這是推動黃金短期價格突破的主要資金因素。央行增持黃金不僅體現(xiàn)了對黃金保值功能的認可，也向市場傳遞了積極信號，吸引了更多投資者跟風(fēng)買入。
匯管信息研究院副院長趙慶明在接受中新社國是直通車采訪時指出，降息只是表面原因，并非金價上漲的內(nèi)在根本動力。美聯(lián)儲維持高位利率后回落，會讓美元貶值，同時讓全球大宗商品獲得一定刺激。但這并不一定完全利好金價，因為當(dāng)美聯(lián)儲降息，美國股市和其他大宗商品市場獲得寬松刺激，資本反而可能會拋棄避險的黃金，轉(zhuǎn)而去追逐價格彈性更高的美股。
黃金市場機遇與風(fēng)險并存
黃金價格未來趨勢如何？
王紅英判斷，目前來看，短期內(nèi)黃金價格暴跌風(fēng)險較小，支撐黃金上漲的降息預(yù)期、地緣軍事沖突、弱勢美元以及央行增持等因素仍在發(fā)揮作用，且中長期結(jié)構(gòu)性利多因素有加劇態(tài)勢。
工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林認為，所謂“牛市不言頂”。這波金價上行趨勢很可能會延續(xù)幾周，未來還是要看美聯(lián)儲降息能否在9月真正落地?，F(xiàn)階段，宏觀經(jīng)濟上還沒有顯著利空黃金的因素，近段時間暫時沒有大幅下跌的可能。
但還應(yīng)該注意到，當(dāng)前金價已經(jīng)處在高位，市場已在一定程度上消化了降息的影響，即便真正到美聯(lián)儲降息落地時，對黃金上漲的驅(qū)動力反而有可能會減弱。
在金價上行趨勢中，也隱含導(dǎo)致黃金價格下行甚至暴跌的因素。這些因素一旦觸發(fā)，將給金價帶來巨大壓力。
趙慶明則表示，倫敦金現(xiàn)價難以突破3500美元/盎司高點。當(dāng)下黃金價格最大的潛在下行因素是地緣政治風(fēng)險變化，尤其是烏克蘭危機走向。若走向和平，則過去三年刺激黃金上漲的最大地緣政治風(fēng)險因素消除，金價至少會跌去烏克蘭危機以來上漲部分的三分之二，可以此計算支撐位。
另外，黃金作為投資品，當(dāng)其價格相對過高時，會導(dǎo)致投資者的擔(dān)憂，進而采取避險式賣出，最終形成壓力促使金價下跌。
投資需理性判斷與把握時機
投資黃金該如何把握機會、實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值？
王紅英認為，目前是投資黃金的較好時機，基于對黃金價格未來上漲趨勢的判斷，投資者可適時入場。
作為初學(xué)者，面對波譎云詭的黃金投資市場，應(yīng)該學(xué)習(xí)哪方面知識來加強個人判斷市場和入場時機的能力？
王紅英表示，在短期交易中，投資者要學(xué)習(xí)和掌握技術(shù)分析手段，如趨勢線、壓力位支撐位、移動平均線等判斷市場牛熊，學(xué)習(xí)震蕩技術(shù)指標(biāo)獲取準(zhǔn)確買賣點，以此控制風(fēng)險、選取性價比高的買賣點位。
同時，掌握一定基本面知識也必不可少，如涉及經(jīng)濟周期、美聯(lián)儲政策、國際政治軍事經(jīng)濟沖突等問題。
面對金價當(dāng)前趨勢，趙慶明指出，目前黃金處于“箱體”震蕩格局，若地緣政治風(fēng)險緩和，黃金價格可能下跌，可等待更低價格入場；若風(fēng)險持續(xù)，黃金價格可能維持高位震蕩或反彈，可結(jié)合技術(shù)分析，在價格回調(diào)至箱體下沿時適當(dāng)買入，在接近箱體上沿時考慮賣出。
投資者在做出投資決策時，應(yīng)保持理性，充分了解市場動態(tài)和各種影響因素。既不能盲目跟風(fēng)追漲，最好也不要因過度擔(dān)憂風(fēng)險而錯失投資機會，需結(jié)合自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)，制定合理的投資策略。
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