國開ETF（159650）基金經(jīng)理 呂瑞君
上周五資金面延續(xù)偏寬態(tài)勢，主要資金價格變動不大，當(dāng)日央行凈回籠2442億元。本周一資金面平穩(wěn)偏松，7天資金利率邊際小幅上行，當(dāng)日央行凈回籠648億元。本周二資金面均衡偏寬，各期限資金價格變動不大，當(dāng)日央行凈投放685億元。本周三資金面延續(xù)平穩(wěn)，資金利率整體變動不大，央行當(dāng)日投放947億元。本周四（10月23日）資金面依舊平穩(wěn)偏寬，資金利率窄幅震蕩，當(dāng)日央行凈投放965億元。本周四相較于上周五，DR001收平于1.32%，DR007上行2bp收于 1.43%。
海外方面，據(jù)日本廣播協(xié)會（NHK）報道，為推進(jìn)與執(zhí)政的自民黨聯(lián)合執(zhí)政，日本維新會10月20日下午召開緊急國會議員會議。對于維新會代表吉村洋文今早與自民黨總裁高市早苗在通話中就聯(lián)合執(zhí)政問題達(dá)成實質(zhì)性共識，維新會參眾兩院議員“沒有提出重大異議”，并通過了在10月21日的首相指名選舉中投票給高市早苗的方針。20日，吉村將與高市舉行黨首會談，并簽署相關(guān)文件，正式聯(lián)合執(zhí)政。據(jù)彭博，部分官員估算，按照美聯(lián)儲新方案，大部分大型銀行的整體資本要求將僅增加約3%至7%。雖然方案概要中沒有具體預(yù)測，但這些增幅低于2023年提案中19%的增幅，也低于去年妥協(xié)版本中提出的9%增幅。
國內(nèi)方面，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值1015036億元，按不變價格計算，同比增長5.2%，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.8%，環(huán)比增長1.1%。三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)邊際走弱，尤其是固定投資明顯下行，社會融資余額同比高位回落，基本面對債市較為有利。隨著反內(nèi)卷預(yù)期逐步消退，我們認(rèn)為股市或?qū)⑦M(jìn)入偏震蕩階段，前期干擾債券市場的因素或明顯減弱，而債券市場也有望回歸基本面驅(qū)動。就四季度基本面來看，加上外需下行壓力可能更多顯現(xiàn)，而房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)拖累加大。我們預(yù)計貨幣政策或?qū)⒓涌旆潘?，尤其是如果四季度美?lián)儲繼續(xù)降息，國內(nèi)貨幣放松也會更加順暢。我們認(rèn)為四季度基本面和流動性對債市或將更加有利，債券收益率有望下行。
國開ETF（159650）投資標(biāo)的為銀行間市場國開債。政策性金融債的信用評級高、體量大、流動性好，是值得考慮的投資標(biāo)的。因此，國開ETF（159650）的產(chǎn)品特點具有流動性好，信用風(fēng)險低，較低波動的特點，風(fēng)險收益比合理，可現(xiàn)金申贖、場內(nèi)交易靈活，是短久期配置的較好工具。
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博時中債0-3年國開行ETF 159650 風(fēng)險等級：中低
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基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。
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五、【博時中債0-3年國開行債券交易型開放式指數(shù)證券投資基金】（以下簡稱“本基金”）由博時基金（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。
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